Když americká farmaceutická skupina Pfizer v září oznámila, že pod svá křídla převezme americkou biotechnologickou společnost Metsera, jen málokdo tomu věnoval pozornost. Obchod za sedm miliard dolarů prakticky nijak nevybočoval z akvizic, kterých velké farmaceutické společnosti dělají ročně několik. Do hry se však vložila dánská společnost Novo Nordisk, která nabídku Pfizeru přebila. Jak bitva o nadějný start-up dopadla, popisuje britský list Financial Times.

Farmaceutický průmysl už dlouho nezažil skutečnou bitvu o společnost, jež může znamenat průlom ve vývoji léků proti obezitě. Doslova v přímém přenosu se v těchto dnech odehrává „transatlantický“ souboj o americkou biotechnologickou společnost Metsera, která se zaměřuje na výzkum a vývoj léků proti obezitě nové generace. Ty by měly být účinnější a s méně negativními vedlejšími účinky, než je tomu v případě současných bestsellerů Zepbound a Wegovy společností Eli Lilly a Novo Nordisk.

Vše začalo letos v září, kdy firma Pfizer oznámila, že za více než 7 miliard dolarů převezme právě Metseru. Její akcionáři by tak za své akcie získali o 40 % více, než jaká byla v té době jejich tržní cena. A zdálo se, že obchodu nic nestojí v cestě, a to včetně regulátorů.

Jenže počátkem listopadu přišla konkurenční nabídka od dánského výrobce léků na hubnutí, společnosti Novo Nordisk. Ta za Metseru nabídla až 9 miliard dolarů (v přepočtu přes 180 miliard korun). Později však došlo dokonce k dalšímu miliardovému příhozu. Finální cenovka za Metseru se tak zakulatila na rovných 10 miliardách dolarů, tedy přibližně 210 miliardách korun.

Mohlo by vás zajímat

Když pomůže regulátor

Nějakou dobu se zdálo, že Novo Nordisk vyfoukne Metseru Pfizeru před nosem. Americký farmaceutický gigant se ale nevzdal a obrátil se na amerického regulátora, Federální obchodní komisi (FTC – Federal Trade Commission). V podání, které jí adresoval, uvedl, že případné převzetí Metsery ze strany dánského výrobce léků může mít negativní dopady na hospodářskou soutěž. A dodal, že nabídka ze strany Novo Nordisku je nestandardní.

„Je něco shnilého ve státě dánském,“ uvedl Pfizer podle listu Financial Times. U komise si měl stěžovat také na to, že Novo Nordisk měl vedení společnosti Metsera uplácet, aby prosazovalo akvizici právě Dány a nikoli Američany. Takové nařčení ovšem Metsera i Novo Nordisk razantně odmítly.

„Pfizer se jen snaží licitovat, aby Metseru získal za nižší cenu, než jakou nabízí Novo Nordisk,“ uvedli zástupci společnosti Metsera. „Námitky Pfizeru, že tím bude narušena hospodářská soutěž, jsou fundamentálně chybné,“ přidal se Novo Nordisk. A zdůraznil, že si je jistý, že transakce nepovede k žádnému šetření kvůli potenciálnímu ohrožení hospodářské soutěže.

Ještě v polovině uplynulého týdne byl na koni Novo Nordisk, jelikož jeho nabídka ve výši 10 miliard dolarů nebyla Pfizerem dorovnána, natož překonána. A vypadalo to, že Metsera skončí v dánských rukou. Jenže před víkendem Pfizer nabídku Novo Nordisku dorovnal a tím pádem před Metserou stály dvě prakticky rovnocenné možnosti.

Pfizer vítězí, Novo Nordisk dál tápe

Rozuzlení přinesla až noc z pátku na sobotu. List Financial Times přinesl v sobotu ráno informaci, že společnost Metsera se rozhodla dát přednost nabídce Pfizeru. „Společnost Pfizer uzavřela dohodu o koupi start-upu Metsera, který se zabývá vývojem léků na hubnutí, v hodnotě 10 miliard dolarů,“ uvedl list Financial Times.

Důvodem, který Metseru vedl k upřednostnění Pfizeru, měly být obavy z porušení antimonopolních zákonů USA, které v souvislosti s nabídkou společnosti Novo Nordisk vznesla Federální obchodní komise.

Společnost Metsera totiž uvedla, že od FTC obdržela upozornění na „neobvyklou strukturu nabídky ze strany Novo Nordisku, která by mohla představovat neakceptovatelně vysoké riziko pro hospodářskou soutěž“, uvedl Financial Times.

Zatím nepomohla ani změna šéfa

Novo Nordisk v reakci uvedl, že již dále nehodlá zvyšovat nabízenou cenu za Metseru, neboť by tím porušil závazek zvyšovat hodnotu společnosti pro akcionáře a závazek finanční disciplíny. Neuskutečněná akvizice nadějného strat-upu znamená pro Novo Nordisk další porážku ve snaze ovládnout globální trh s obezitologickými léky.

Novo Nordisk totiž dlouhodobě soupeří se svým úhlavním rivalem, americkou společností Eli Lilly. Ta je v posledních 12 až 18 měsících úspěšnější, co se účinnosti léků na redukci tělesné hmotnosti týče. Nyní na trh vstupuje třetí mocný hráč, společnost Pfizer, a to právě prostřednictvím akvizice biotechnologické společnosti Metsera.

Zaostávání Novo Nordisku stačil již „ocenit“ i finanční trh. Akcie dánské farmaceutické firmy se za poslední rok propadly o více než 50 %. A nic nenasvědčuje tomu, že by se trend měl rychle obrátit. Zatím nepomáhá ani změna na samotném čele společnosti v podobě nahrazení dlouholetého šéfa Novo Nordisku Larse Fruergaarda Jørgensena Maziarem Mikem Doustdarem, k níž došlo v průběhu letních měsíců.